王金发组成新的军政府后，给了鲁迅二百元经费，任命他为山会初级师范学堂的监督。学生热烈欢迎这位身穿灰棉袍、头戴陆军帽的新校长，就如 同欢迎新的国家一样。越社的进步青年也到山会师范来找鲁迅，要求借用他的名字办一种报纸，监督这个新政府，并经常针对当时的时弊敲敲警钟——这就是 1912年1月3日在绍兴正式发行的《越铎日报》。鲁迅以“黄棘”为笔名撰写了《〈越铎〉出世辞》，声明创办此报是“纾自由之言议，尽个人之天权，促共和 之进行，尺政治之得失，发社会之蒙复，振勇毅之精神”。由于《越铎日报》“开首便骂都督，都督的亲戚，同乡，姨太太……”因此触怒了日渐蜕变的王金发。社 会上有一种传言，说王金发要派人用手枪打死《越铎日报》的同人。这使鲁迅的母亲很着急了一些时候，然而并没有人杀上门来。只是当鲁迅索取山会师范的经费 时，王金发怒气冲冲地说：“怎么又来拿钱?人家都把钱送到我这里来，你反而要拿去，好，再给你二百元。下不为例。”此后，学校的经费来源就断绝了。鲁迅愤 愤地说：“没有钱怎好办学校呢?我也不会变出钱来，更不会送去。”在这种情况下，鲁迅当然无法再在山会师范工作下去，只好亲自到都督府辞职。待到民事署学 务科派一个“拖鼻涕的接收员”前来办理交接手续时，学校经费只剩下了一角钱零两个铜板。
　　
　　辛亥革命之后绍兴“官威如故，民瘼未苏” 的现实，无情地戏谑着鲁迅的理想，使他陷入了深广的忧虑和严肃的思索。1911年冬天，鲁迅写成了他的第一篇创作小说《怀旧》。作品通过一个私塾儿童的观 察和感受，反映了刚刚发生不久的辛亥革命在乡间各阶层中引起的不同反响，描绘出一幅革命浪潮中的“人情世态图”：“不辨粳糯，不分鲂鲤”的金耀宗，是一个 深谙权术的土豪。当革命军行将到来之际，他准备装作“箪食壶浆以迎王师”的“顺民”，趁机攀摘革命的花果；一旦革命高潮过去，便仍旧作威作福。帮闲文人秃 先生，比他的主子更懂得处世应变的韬略。他告诫金耀宗，在政治形势尚未明朗时，要跟革命保持一定的距离，“固不可撄，然亦不可太与亲近”，最好先行躲避， 静观形势，再伺机反扑。另一方面，小说中的民众则对革命全然无知。在他们心目中，辛亥革命和“长毛”造反乃至跟强盗作乱不过是一回事。略有风吹草动，他们 便纷纷乱逃一气：何墟的居民直奔芜市，而芜市的居民却争走何墟。路上人群穿梭，多于蚁阵，都不知道究竟是什么来了。《怀旧》中的这些描写，形象地反映了辛 亥革命的不彻底性。当这篇小说以“周逴”的笔名投寄到《小说月报》之后，主编恽铁樵大为赏识。他在显著位置刊登了这位当时尚属无名之辈的佳作，在文中佳妙 处密加圈点，并且专门写了评语，热情向社会推荐。他还特意给鲁迅寄了几本小说，算是奖品。这篇写于五四运动前八年的小说，虽然运用的仍然是传统的文学语言 ——文言，但其思想内容和情节结构却清楚地表明，它是现代文学的先声，而绝不属于旧时代的文学。二十多年之后，鲁迅和茅盾共同为国外读者编选现代中国短篇 小说集《草鞋脚》，曾打算将《怀旧》收入，以此反映我国现代小说酝酿期的创作风貌。