米尔顿•弗里德曼提出中央银行在制定和实行货币政策时应该遵循“单一规则”，即金融政策不应一一对应经济形势的变化而变动，中央银行在制定和执行货币政策时要长期采用一个固定不变的货币供应增长率。其目的是防止自由随意的金融政策。日本金融政策的现状使我再次感到这一主张的正确性。
　　
　　民主党应明确对汇率的态度
　　
　　许多人倾向于赞同扩大内需是必要的方针。但是到了具体的政策手段层面却并没有采取明确的方案。实现内需主导型经济最重要的是不实行引导日元贬值的金融政策和汇率政策。如果由市场自发调节，日元很有可能会继续升值。这是使产业结构摆脱以出口产业为中心的不可或缺的条件。
　　
　　目前，企业设想的日美汇率约为90日元，超过这个水准的日元升值会使企业承受改变商业发展模式的巨大压力。此外，为了扩大内需增加财政支出的话，国债发行量也会增加，导致长期利率上涨，这样将进一步促进日元升值。
　　
　　当然，日元升值会在短期内对经济活动和股价等产生负面的影响。自民党政权没有经受住考验，未能忍受日元一再升值。但是，从长远的经济增长来看，是应该尽力克服这一障碍的。
　　
　　如果能克服这个困难，虽然短期来看传统型产业会受到打击，但另一方面会出现应对日元升值的新兴产业。这才是真正意义上的结构改革。要建立日本经济长期发展的基础，除此之外别无他选。
　　
　　因此，不应利用汇率来引导日元贬值，更重要的是进行经济结构改革，使日本经济不需依靠日元贬值也可以持续健康地发展。
　　
　　民主党政权的诞生和汇率
　　
　　最近一年内的汇率走势如下。
　　
　　首先，2009年7月12日东京都议会选举民主党成为第一大党正值日元升值，但很快恢复。8月初，日元贬值至1美元兑97日元的水平。但随着民主党在大选中的优势越来越明显，日元直线上升，8月26日开始升值速度进一步加快。民主党大选胜利的8月31日，汇率急剧上扬至约92.5日元，9月3日也达到91日元。
　　
　　上述走势表明汇率变化和政权交替密切相关。可以解读为这是市场对民主党政权可能放弃自民党以出口产业为主、允许日元升值的期待。
　　
　　然而，其后日元继续升值，民主党的立场开始动摇。时任财务大臣的菅直人上任后，曾明确表示“希望汇率能保持在90.5日元左右”。