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当前位置:图书频道 > 军史乡土 >人物传记 > 100美元到620亿美元:解读投资方法 > 第 2 章 我喜欢我选择:不被市场情绪所左右
第4节 不要理会股票市场的每日涨跌

不要浪费你的时间和精力去分析什么经济形势,去看每日股票的涨跌,你花的时间越多,你就越容易陷入思想的混乱并难以自拔。

——沃伦•巴菲特

投资人时常以一个经济上的假设作为起点,然后在这完美的设计里选择股票来巧妙地配合它。巴菲特认为这个想法是愚蠢的。首先,没有人具备预测经济形势的能力,同样,对股票市场也无预测能力。其次,如果你选择的股票会在某一特定的经济环境里获益,你不可避免地会面临变动与投机。不管你是否能正确预知经济形势,你的投资组合将视下一波经济景气如何,而决定其报酬。巴菲特较喜欢购买在任何经济形势中都有机会获益的企业。当然,整个经济力量可以影响毛利率,但是整体看来,不管经济是否景气,巴菲特的企业都能够得到不错的收益。在选择并拥有有能力在任何经济环境中获利的企业,时间将被更聪明地运用;而不定期地短期持有股票,只能在正确预测经济景气时,才可以获利。

除了不必担心经济形势之外,巴菲特还对股票市场的每日涨跌无动于衷,这一点说起来让人难以置信。

巴菲特解释说:“请记得股票市场是狂癫与抑郁症交替发作的场所。有的时候它对未来的期望感到兴奋,而在其他时候,又显出不合理的沮丧。当然,这样的行为创造出了投资机会,特别是杰出企业的股价跌到不合理的低价时。但是,正如你不会采信来自有情绪起伏不定倾向的顾问的建议,你也不应该允许股市操纵你的投资行动。股票市场并不是投资顾问,它的存在只是为了帮助你买进或卖出股票罢了。如果你相信股票市场比你更聪明,你可以照着股价指数的引导来投资你的金钱。但是如果你已经做好你的准备作业,并彻底了解你投资的企业,同时坚信自己比股票市场更了解企业,那就拒绝市场的诱惑吧!”

在巴菲特的办公室里并没有股票行情终端机,而且,没有它,巴菲特似乎也能轻易过关。巴菲特认为:如果一个人打算拥有一家杰出企业的股份并长期持有,但又去注意每一日股市的变动是不合逻辑的。最后他将会惊讶地发现,不去持续注意市场变化,他的投资组合反而变得更有价值。不妨做个测验,试着不要注意市价48小时,不要看着计算机、不要对照报纸、不要听股票市场的摘要报告、不要阅读市场日志。如果在两天之后持股公司的状况仍然不错,试着离开股票市场3天,接着离开一个星期。很快地,他将会相信自己的投资状况仍然健康,而他的公司仍然运作良好,虽然他并未注意它们的股票报价。

“在我们买了股票之后,即使市场休市一两年,我们也不会有任何困扰,”巴菲特说,“我们不需对拥有百分之百股权的喜诗或布朗鞋业,每天注意它们的股价,以确认我们的权益。既然如此,我们是否也需要注意可口可乐的报价呢,我们只拥有它7%的股权。”很显然,巴菲特告诉我们,他不需要市场的报价来确认伯克希尔的普通股投资。对于投资个人,道理是相同的。当我们的注意力转向股票市场,而且在心中的唯一疑问是“有没有人最近做了什么愚蠢的事,让我有机会用不错的价格购买一家好的企业”时,我们就已经接近巴菲特的水准了。

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