什么是警告式预测？谁警告谁？警告什么？如何警告？如果我们能够找出某个过程中潜藏的某种机制，就能推测出客观趋势的连续存在必定会导致不好的结果。因此，为了避免这些，我们会做出预警式预测；如果不采取相关措施，预测便会变成现实，换而言之，不好的结果便会出现。我们警告的对象是我们自己和他人，主要手段是让一个人对可能发生的事情感到焦虑，甚至感到恐惧，尽管这些凶事不是必然的，但却是可能发生的。警告式预测预测出的都不是好消息，因为没人会对好消息提出警告；相反，对好消息人们只会分享和庆祝。

假如银行草率地放宽消费信贷政策，我们会面临货币供应快速增长的问题，市场上不断增长的有效需求将会超过商品供给。商品和服务的需求超过当前值会引起需求拉动型通货膨胀，即过量需求会拉高价格水平。（在价格水平不断上涨的压力下，生产和分配成本也会跟着上升，这时我们还要解决成本推进型通货膨胀的问题。在这种情况下，我们需要其他经济政策，来抵抗需求拉动型通货膨胀。） 因此，我们可以预见较高的通货膨胀率和由此导致的一系列情况，这些都是我们不想看到的。较高的通胀率会促使政府采取紧缩措施，比如提高利率，或通过公开市场操作来抑制银行放贷动机。从而促使信贷规模得到控制。流通中的货币量增幅减缓或降低后，有效需求会跟着紧缩，市场上的通胀压力也会减弱，最终通胀会得到控制。这种预测之所以没有变为现实，是因为主管机构也就是中央银行的货币政策，考虑到了这种警告性预测。因此，这个例子说明，评判预测的标准不在于其是否能准确描述未来，而在于是否能够充当制定理性经济政策的工具。

还有一种自我实现式预测。不预测的时候，什么麻烦也没有；一旦预测，被预测的事件和过程就会随之而来。预测变成现实，如果没有做出这种预测就不会发生随后的状况。奥斯卡·王尔德的《亚瑟萨维尔勋爵的罪行》4很好地诠释了自我实现式预测。故事的主人翁即将与一位年轻美丽的姑娘结婚，占卜者预言他会谋杀某个人。由于无法承受这种煎熬，感觉厄运即将到来，又不能从占卜者那里获得任何详细信息，勋爵最终杀死了预言家。他因此推迟了婚礼，可怕的自我预言实现后，他的灵魂才获得了平静。

在现实经济中，从某种程度上讲，我们也可以做出类似于挑逗熟睡的小狗的行为，也就是挑逗人的某种情绪。这是大众媒体上的股票分析师和资本市场的投机者经常玩的把戏。如果与公司的经济基础无关，股票价格却出现可疑的大幅上涨或下跌时，金融监管机构会发起诉讼和调查。随着大量买卖行为的发生，在一系列特定情况下，有人的确能够通过协调各种舆论和组织各种流言成功“预测”利率和汇率的变化，投机获利。

然而，我们知道，路边池塘里的小鱼不值得一提，因为鲨鱼遨游的是一望无边的海洋。金融市场是社会再生产链条上不可或缺的一部分，能起到促进资本积累和有效利用的重要作用。同样不可否认的是，金融市场上的一系列活动都与投机有关，从经济学角度来讲，这些行为并不能创造价值。投机者利用委托给他们的资金进行投机，这些钱大部分都是别人的，试图获取高于平均水平的利润，主要是为了自己获益。华尔街和其他证券交易所的大部分交易对增进社会福利毫无帮助，这不是左翼民粹主义者的观点，而是英国金融服务管理局主席特纳勋爵的看法。他还表示，金融投机者（也就是那些著名的投资者）不但没有创造价值，还从实体经济中吸走了大量利益5。其他人对上述观点进行了补充，他们认为如果这些投资者全部收拾包袱离开市场，回到他们的海边别墅，经济仍旧能正常运行，至少不会有丝毫恶化6。

金融行业创立的最初目的，是在买卖双方、生产者和消费者之间、储户和投资者之间起到媒介作用。1985年，在里根总统任期内，美国1/7 的利润流向了金融行业。随着新自由主义经济的推进，非实体经济比实体经济还要繁荣，所占比重在危机前达到了最高水平。2006年，非实体经济占据了国内收益的1/3，尽管最近的金融危机给投机活动带来了不少负面影响，但仍然维持在接近1/4的水平。

很多专家在幻想和期待中思考着人性的贪婪和弱点，他们预测繁荣会一直持续，这对金融市场来说更是利好消息，但是与实体经济没什么关系。2007年末，投机泡沫膨胀到了顶点，由于深受次级抵押贷款市场的影响，大约有价值2 万亿的“资产”通过信贷资产证券（CDOs）的方式在市场上流通。“证券”这个词语变得极具讽刺意味（英文中security 有安全之意，此时变得不安全了），在此情况下，有毒资产开始泛滥。另外一个威胁来自信用违约互换这种金融衍生品，其总值已经达到美国GDP 的4倍，大部分都是用来支撑这些有毒资产的。

尽管英国巴克莱银行的案例算不上自我实现式预测的经典例子，不过，我们还是可以从中看出自我实现式预测的重点。通过操纵市场基准利率，即伦敦银行同业拆借利率，对金融市场造成影响。这个利率决定着很多贷款的定价，尤其是住房抵押贷款。

伦敦银行同业拆借利率是这样制定的：在每个工作日的格林威治时间上午11时，如果需要在银行间进行拆借，伦敦金融市场16 家主要银行会向外报出自己愿意支付的拆入利率。简单来说，伦敦银行同业拆借利率指的是：英镑、欧元、日元、澳大利亚元和美元等10 种主要货币，贷款期限从1天到1年不等的贷款利率。

伦敦银行同业拆借利率并非总是由16 家银行共同决定。涉及银行数量的多少主要取决于贷款期限和货币标价，一般在6 到18 家之间，而且首末两端会被排除 （如果有15、16、17、18家银行参与报价，剔除最高、最低各4 家报价，对其余报价进行算术平均计算；如果有11、12、13或14 家银行参与报价，剔除最高、最低各3 家报价，对其余报价进行算术平均计算；如果有8、9或10 家银行参与报价，剔除最高、最低各2 家报价，对其余报价进行算术平均计算；如果6 或7家银行参与报价，剔除最高、最低各1 家报价，对其余报价进行算术平均计算）。这种机制存在结构性缺陷，少数银行决定伦敦银行同业拆借利率更容易出现操纵汇率的状况。

16家银行参与最重要的利率制定，其中最高、最低各4 家银行的极端报价会被排除，剩余报价的平均数就是伦敦银行同业拆借利率。这个基数会影响我们把钱放在银行的存款利率（我们希望它尽可能高点，银行希望其尽可能低），也会影响我们向银行的贷款利率（我们希望贷款利率更低，银行会想尽一切办法让利率更高）。

尽管在计算伦敦银行同业拆借利率时，极端报价被排除了，仍然可以通过夸大或低估报价的方式来实现共同决定汇率的目的，主要看你出于什么目的，他们完全可以根据自己的需要予取予求。这样一来，如果对货币市场前景做出比较客观的预测，你就能影响它的实际运行。你心里想的当然是从庞大的金融活动中为自己谋利，而不会考虑别人的成本和收益。当较高的伦敦银行同业拆借利率对巴克莱银行有利时，它会报出一个高到足以被排除的价格，因此与它的报价未被排除相比，报价的平均数会被拉高。同理，如果较低的利率对它有利时，它还可以使用类似操作来拉低基准利率。

实际操作的情况会复杂些。巴克莱银行是大银行，是金融市场上的重要玩家，重要到其他银行和金融中介机构全都要仔细观察它的一举一动。如果在某段时期，美元的贷款利率被调高，会被其他金融主体当作参与制定基准利率的银行发出的信号，是这些银行真正的期望。其他金融市场参与者可能会针对这个预测调整利率。结果，一项准预测变成了自我实现式预测。事实证明，在此情况下这种行为有利于提高这些知名银行的特殊利益。